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新股山东玻纤707006行业分析

2020-08-21 11:13:44来源:瞄股网作者:小思

  山东玻纤:申购代码707006,顶格申购需配市值30.00万元,申购上限3.00万股,申购价格3.84元,广发证券 主营玻璃纤维及其制品。

  新股介绍

  广发证券 专注于玻璃纤维及其制品的研发、生产与销售,同时在沂水县范围内提供热电产品。广发证券 产品主要包括无碱纱、中碱纱和玻纤制品等,产品应用领域较广,主要包括建筑材料、交通运输电子电器、环保风电等领域。广发证券 的前五大客户为欧文斯科宁复合材料(中国)有限广发证券 、MASTERPLAST(匈牙利)、常熟市东宇绝缘复合材料有限广发证券 、枣强县巨久玻纤销售有限广发证券 及桐乡市新励贸易有限广发证券 。广发证券 的主要竞争对手为欧文斯科宁、中国巨石、重庆国际、长海股份及九鼎新材等。广发证券 所属申万行业分类为有色金属行业平均大牛时代配资市盈率为41.63x。

  行业分析

  行业情况:

  1、玻纤行业

  根据中国玻璃纤维工业协会统计,2018年全行业玻璃纤维纱总产量达到468万吨,同比增长14.71%,2017年全行业实现玻璃纤维纱总产量408万吨, 同比增长12.70%。2017 年玻纤行业迎来池窑项目建设热潮,在协会积极协调和骨干企业的带头引领下,行业产能扩张有序。

  在出口方面,2018 年全行业实现玻璃纤维及制品出口 158.73 万吨,同比增 长 9.74%,2017 年全行业实现玻璃纤维及制品出口 144.6 万吨,同比增长 10.40%。

  根据玻纤协会统计,规模玻纤企业2017年实现主营业务收入同比增长 11.60%;利润总额同比增长 24.70%。市场需求持续升温,各大池窑企业产能得到充分释放,带动行业整体利润水平攀升。

  2、热电行业

  热电联产要求将热电站同有关工厂和城镇住宅集中布局在一定地段内,以取得最大的能源利用经济效益。造纸、钢铁和化学工业是热电联产的主要用户,它们不仅是消耗电热的大用户,而且其生产过程中所排出的废料和废气可作为热电 联产装置的燃料。城市工业区及人口居住密集区也是发展热电联产的主要对象。

  3、市场供需状况及变动原因

大牛时代配资  在国内,根据玻纤协会统计,2018 年我国玻纤年产量达到 468 万吨,同比 增长 14.71%,2017 年我国玻纤年产量已达 408 万吨,同比增长 12.70%。从 2007 年至 2018 年,除 2009 年、2013 年、2015 年同比增速有所下降外,其余 年份均保持同比增速增长的状态。综上所述,玻纤产品的产能调节较好,供应稳定。

  全球经济周期是全球玻纤供需格局的综合反映,由于各地域在全球玻纤产业链中的开放程度和相对优势不同,玻纤也存在区域性景气波动。2007 年中国玻纤产能急剧扩张,带来全球玻纤产业的转移;2014-2015 年国内玻纤需求跟随风电等领域而复苏。

  在消费需求方面,玻纤全球需求分布参照全球复合材料产量的分布来看,中 国、北美、欧洲的消费占比分别为 28%、26%、21%;在消费需求领域参考海 外玻纤龙头欧文斯科宁的统计来看,建筑大牛时代配资、交通合计占其复合材料下游需求的 61%。

  财务状况

  业绩大牛时代配资毛利:2017-2019年,广发证券 营业收入分别为17.07亿元、18.03亿元、18.11亿元,复合增长率为3.00%;净利润分别为12142.32万元、16881.90万元、14628.20万元,复合增长率为9.76%。主营业务中,玻纤产品占比最高,为80.69%,2017-2019年广发证券 毛利率分别为26.17%、33.04%、28.89%。2018年广发证券 新建“一炉一机”抽背式热电机组,生产效率提高,热电产品销售增加,使得热电产品收入上升,进而引起广发证券 当期营业收入和净利大幅增加。

  结论

  广发证券 主要是做玻璃纤维及其制品的生产、销售的,广发证券 近几年基本没什么成长,盈利能力也有所放缓。现金流表现不佳,每年为扩张要投入的资金超出经营结果。 但当前估值较为合理,建议申购。

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